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基金觀點:長線持有新興債 回報與效益俱佳

投資 

新興市場的經濟基本面改善,新興市場債券獲得不少投資者青睞。資料圖片

環球股票市場表現強勁,為投資者帶來不俗的回報,但投資者亦應分散組合的風險,以免受市況波動影響,而債券,尤其是新興市場債券會是一個不錯的選項。
債券回報表現相對較股票穩定,可有效為投資組合分散風險,而新興市場債券更明顯有較吸引的債息水平,一般有5%孳息,債券價格亦具備上升空間,是不俗的收益及回報來源。
在投資新興市場債時,我們建議以長線持有為主,因為趁低買入然後在累積一定升幅後沽出並非有效策略,固然這樣可以在市場下跌的時候承受較小跌幅,但卻追不上價格反彈回升後的回報。
事實上,在環球利率仍然處於較低水平的情況下,擁有吸引債息及可提供分散風險作用的新興市場債,長線持有的效益更大。
新興市場債券今年以來亦獲得不少投資者青睞,2017年流入新興市場債的資金為過去五年來的最高水平,其中,絕大部份是流入美元債券,支持新興市場債今年來的強勁表現。
投資者蜂擁新興市場債,除了回報吸引外,新興市場的經濟基本面改善亦是主要原因之一。新興市場以往外債堆積令其承受能力及基本面較為疲弱,但現時情況已經顯著改善,主要新興市場更處於經常賬盈餘,反映更佳的承受衝擊能力。
在新興市場債當中,我們看好美元企業債多於主權債,主要是由於企業債具備較高信貸質素,有力抵禦市場波動,本幣債則有機會受美元反彈所影響,但因為新興市場實質利率高企,通脹在持續下降,央行亦維持寬鬆政策,相信本幣債仍可有好表現。

梁慧君
富達國際香港分銷業務總監