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內銀內險有力再上 - 陳永陸

投資 

人行上周四向銀行體系注入530億美元資金,刺激內銀股上升。 資料圖片

中國人行於上周四向銀行體系注入530億美元資金,似乎不單止美國聯儲局態度轉鴿,人行亦減慢去槓桿行動,令內銀股顯著上升。
國家主席習近平在4月曾告訴中共中央政治局,「金融安全」是今年的頭號政策重點,因而引發央行收緊流動性,以及掀起了一場「監管風暴」,令銀行體系內引發衝擊。不過,監管機構低估了收緊流動性和更嚴格監管帶來的影響,當中包括A股在第二季顯著受壓,以及債券市場出現震盪。

不過,中央突然放寬流動性,除了因為市場震盪不可以持續下去,否則會影響內地銀行體系的穩定性外,另一個原因是全球流動性亦似乎沒有之前預期般,會急速收緊,尤其是美國聯儲局正在轉向鴿派,令美元滙價持續受壓,亦令人民幣沒有大幅貶值的壓力,某程度上令內地資金流出海外的壓力減少,所以人行的收緊銀根行動可以紓緩。
當然,這或者是短期因素,因為聯儲局的行動亦要看經濟環境,近日經濟數據的確在放緩,但萬一市場憧憬各央行的收緊行動放緩,從而令經濟步伐再度加速,屆時聯儲局又可以加快加息步伐,甚至加快縮表速度,這或會令美元上升,並令人民幣有貶值壓力,再而令資金流出中國的壓力上升,到時人行行動又可以變得嚴謹。
不過,未來3個月這個風險不大,相信A股會因而受惠回升,內銀內險股亦可望向上,為港股帶來動力。

陳永陸
獨立股評人
本欄逢周一、三、五刊出