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魑魅魍魎:優勢消失百麗Out - 十一少

投資 

隨着電商的堀起,百麗稱霸線下銷售渠道的優勢全失。圖為百麗CEO盛百椒。 資料圖片

神話都有破滅的一日,江河日下的「鞋王」百麗(1880)被賤賣似乎已成定局。盈利能力低落,大股東又認命,結局似乎也是……「越玩越縮」。
彭博日前引述消息指,中國私募基金鼎暉投資(CDH)擬牽頭財團洽購百麗,但對於這對破鞋,CDH究竟看中甚麼?
原來百麗的「副業」近年增長可觀,已成為包括Nike、adidas、Reebok等品牌在國內最大的經銷商。這以特許經營為主的「運動、服飾產品」,截至去年8月底止六個月,錄得收入109億元(人民幣.下同),同店銷售保持有增長,比起日漸下滑、以銷售女裝鞋為主的「鞋類及鞋類產品」更具吸引力。

運動休閒服飾在中國掘起,除了可以在美國上市的Nike、adidas強勁股價走勢上看到,還有就是兩間公司對大中華市場的重視:投放大量市場推廣。半題外話,筆者在復活節於海港城遇到adidas的高級品牌總監Rachel Howard,她說自己在加班巡舖,看看近年主打的體驗式購物設計能不能吸引中國旅客在港消費。
而百麗CEO盛百椒也在業績會提過,自己在上海總公司搭電梯,20個人中只有兩個人穿正裝鞋(皮鞋),他就是其中之一,另外在他兒子的鞋櫃,幾乎清一色運動鞋,只有一雙正裝鞋。言談間也反映出他對公司的唏噓。
有市場分析指百麗的體育業務,有分拆上市、釋放價值的空間,但本欄認為,就算百麗找到買家,老問題「品牌形象」仍未解決:百麗過去多年只專心於稱霸線下銷售渠道,而不是建立品牌形象,但隨着電商普及,令百麗牢牢控制的線下渠道的優勢全失,行業一下子變回品牌及款式之間的競爭。
朋友說,百麗呢對鞋,都舊喇,一早就要Out、剔出藍籌,𠵱家Beauty變the beast,真係要Bail-out(Belle-out)。

十一少
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本欄逢周五刊出