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對沖人生:港人的磚頭血淚史 - 錢志健

投資 

多倫多是加拿大最多華人的地方,其商業及住宅的投資潛力,值得關注。 資料圖片

當大家以為北韓或會和美國「真開戰」、港股下插數個交易日,美國特朗普政府始終對小金仔出口術多於一切。炸北韓平壤會畀人覺得「花旗強國」已無貨,中國「紙老虎」變得忍手,這樣的觀感就真的不好看。一句說到尾,突如其來的地緣政治波動將會困擾環球多個領域。此刻的芝加哥波幅指數VIX上升至14.93,同時我們也進入了第二季業績公佈的旺季。
(1)「賊王」葉繼歡55歲之齡肺癌去世,香港人沒太大漣漪。他是代表80、90年代香港「風光」一面,早已受到法律制裁,希望他的靈魂得到安息。同一天空下,80、90年代,因1997問題,香港政治不穩,出現了大量的移民潮。「賊王」代表一個時代的終結,但在香港真「揸槍搵食」的不同霸權,實在是掠奪很多人的機會。
香港的非理性樓價,已令到不少年輕人死心;「有樓有高潮」反映了制度不公,但其他地方,一樣脫離現實。搞不好民生,「一國兩制」下半場如何行下去?葉繼歡時代,大賊也認為香港「有機會」;現在則是霸權「強盜滿街」,不義之財佔領香港。

多倫多物業具潛力

(2)多倫多是加拿大最多華人的地方,這數月來地產升幅難以置信。1991年在多倫多買下的房子如揸到現在,保守估計升了兩倍有多。這是4分1世紀以前的事。又再看香港,沙士後購買的房子,也升值了3倍有多。
有人說加國的物業升幅慢,如果我對你說,不足12個月前,即2016年rolling 12 months到現在,一些獨立屋的升幅竟高達20至25%,這是你我也難估到的事。多倫多市「邊界」,由南至北延伸至北面的Steeles街,平均獨立屋價已去到125萬加幣。
滙率有浮動,但短短兩年間,加幣滙率去到12年低位,四月中的此刻,一加元對大約5.77港元。加幣的弱勢,刺激地產市場。內地新移民「掃貨」最活躍,其次便是香港移民,真的是攻陷多倫多市。

(3)香港為一層樓「家變」的故事真不少,是悲慘「血淚史」,也刺激了一些人回流。一撮港人來加直接投資當地物業,希望兩件事情一起發生:加幣升值、物業升值,博一個「雙贏」局面,didn't quite happen that way; 樓價升、加幣跌,物業投機者更瘋癲。
和香港一樣,在屋內做劏房是違法行為。千多二千呎的獨立屋,有違規者居然巧妙地把獨立屋間出十個房間出租,可說是歷史創舉。這樣的「劏房屋」,每間房每月租出六百加幣,違法的十房間,變了每月6,000加幣收入,一年便是七萬二。假設屋價是未升值前的百萬加幣,這是7.2%的回報(Cap Rate)。

(4)我最喜愛的房屋,卻是近在市中心多倫多大學區Madison Avenue的地段,有一間名為Madison Pub的維多利亞式三層高獨立屋: 愛爾蘭酒吧及旅館。
一些做私募基金的朋友,現在釘着多倫多如愛爾蘭酒吧及旅館這種的投資機會。當香港地產已失去理性,全世界最多香港人再落腳的地方就是多倫多。喜歡與否,香港人投資要多元化,分散地域及種類,be a global investor。留意多倫多這裏的商業及住宅投資潛力沒有錯。
最後,高盛業績公佈比預期遜色,最近股價為214至215美元,股價下調到某個支持位,大家應該心裏有數。強勢主力股,很多時是建倉的根基。Happy Trading!

錢志健
資深對沖基金經理
mailto:mdehedgecenter@gmail.com
本欄逢周五刊出