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專家論勢:通脹料有利基建資產盈利

投資 

全球上市基建資產表現向好。

美國聯儲局在3月剛舉行的議息會中,一如預期調高聯邦基金利率0.25厘,至介乎0.75至1厘。市場普遍相信今年將會再加息,但由於今次加息預期已大致被消化,所以消息並未有對股市造成重大衝擊,全球上市基建資產表現保持穩定向好。
展望未來,我們相信在特朗普的新行政團隊傾向較進取的立場下,投資者會面對高於正常的地緣政治風險。另外,歐洲基建企業亦有較高政治風險,因為法國、德國、荷蘭,甚至意大利的選舉結果均存在不確定性。不過,在憂慮下,避險事件傳統會支持基建跑贏一般股票。
此外,雖然在去年投資者的焦點落在通脹上升會對基建資產的估值構成壓力,但對基建2017年的盈利則有可能成為助力,因為通脹能傳導給客戶。美國的財政刺激政策預期會對運輸基建會帶來龐大的用量增長。因此,目前宏觀的情況相信仍對基建資產有利。
在資產配置方面,我們就較看好收費公路及移動發射塔,特別是近日出現跑輸大市表現反而令到一些高質素兼擁有非常穩定現金流及市場位置的企業更具吸引力。

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