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內銀內險股輪流炒 - 陳永陸

投資 

息率因素對港股未來一個月的影響或有限。 李潤芳攝

當大市成交持續在1,000億以上,估頂是一個十分愚蠢的事,當然仍有不少人在猜恒指的頂部在哪,不亦樂乎。
大家或覺得加息步伐可能加快,必定影響港股,所以現在恒指升勢應是虛火,可是在聯儲局主席耶倫出席聽證會後,其言論雖然轉為鷹派,可是美元升勢只是曇花一現,美國加息步伐是否可以加快,實在是言之過早。
更何況現在市場的焦點落在美國稅務改革及銀行業監管放寬因素上,對負面消息毫無反應,故此息率因素對港股未來一個月影響十分有限,除非聯儲局在3月會議意外作出加息行動。
更重要是,就算美國加快加息步伐,港股又是否沒條件上升?近日中資股表現較理想,除因之前提到的北水因素外,內地經濟持續有好轉迹象,令市場憧憬中資企業今年的利潤有機會出現明顯改善情況,這其實可以抵銷加息步伐可能加快帶來的影響。

當然,不能否定如果美國加息令區內的貨幣急跌,這將可能引發區內資金流出,自然會影響港股表現,而更大的影響可能是人民幣跟隨區內貨幣下跌,令內地金融市場及經濟出現動盪,可是正因為現在區內貨幣沒有急跌的情況出現,而美元似乎亦欠缺大升條件,尤其是特朗普政策存有一定的不確定性,所以市場仍然不敢大手吸納美元資產,故此美息上調的因素,的確不用過於緊張。
故此,現在要做的應該是猜猜當建行(939)等較為落後的內銀近兩日亦跑上來的時候,跟着又是哪一些股份接力,或者內險股今日如果出現調整,又是一個吸納的機會。

陳永陸
獨立股評人
本欄逢周一、三、五刊出