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對沖人生:
有二千呎樓先拍拖? - 錢志健


美加主要城市搶樓已到瘋狂地步。 資料圖片

我的精算師朋友理論上很少計錯數。在2016年不確定的投資環境下,在年尾他沽貨居多,結果錯失了最後一季到現在的大升市,唯一慶幸是沒反手做拋空,否則輸到眼凸。美國三大指數剛創了幾天歷史性新高,CBOE VIX芝加哥波幅指數則在12以下徘徊。
1.香港居住問題越來越嚴重,有夢想的年輕人,在3月26號特首塵埃落定後真的可以心裏有數。財經雜誌《港股策略王》請來叫Seasun的廿歲頭少女講到有樓的重要性:「有樓有高潮」,這句話和數月前游蕙禎前議員的扑嘢論一樣,又是土地問題。
Seasun做公關,90後的想法或許意識危機極高,更大的「志氣」正如Seasun所說,男朋友要有2,000呎居所才可拍拖?港女不如放眼看世界,不要局限在香港吧。

筆者最近快閃到美加東岸,意圖落offer買房子,根據賣方議價希望可以成交,結果搶樓挾高5至10%是正常,200萬加幣的樓可能220萬才買到。無論是半獨立屋、獨立屋或鎮屋,美加主要城市搶樓已到瘋狂地步。
兒時有位朋友厭倦加拿大西岸溫哥華高樓價生活,和丈夫搬到距離溫哥華7小時車程的Horsefly小鎮,擲一塊石頭,永遠也不能傷到人。低消費城市也有中部文尼吐巴省的溫尼泊市(Winnipeg),2016年平均屋價才不過30萬加元,但冬天天氣嚴寒。

2.過去幾年,資產管理公司最難過的一關,除了是有足夠資金「起壇」,在銀行開戶口的難度可謂令人驚嘆。你可以說是肥茄條例(FATCA)帶動全球防止洗黑錢及逃稅,美國人在海外逃稅逐個捉,打擊洗黑錢及恐怖分子集資其實盤古至今也在運作。
日前我找立法會會計界議員梁繼昌談論此事,初創企業如果不能開戶,又怎開始運作呢?特朗普上場,他在去年的電視辯論中談到放寬金融及商業監管,但這和開戶口有沒有直接關連,時間會證明一切。

3.樓市有多瘋癲,股市日日歷史創高位。當普通人已沒想像空間去揀股票的時候,你會發現強勢主力股自特朗普上年11月當選後一路做得好。除了美國三大指數,蘋果(AAPL)日前創歷史新高,不要亂拋空股票,計準風險與回報,作長遠投資策略。
樓市和股市不是賭場:股票投資較靈活,在高處不勝寒的價位,仍可以善用固定波幅策略Collar每個月轉倉:Long stock, write OTM call, long OTM put, 沒「超出控制」可能。住宅投資,特別是自住自用的,真的要評估承擔力度。

我的精算師朋友估計今年股市和樓市會大調整。他近乎每數年轉換工作地方,走遍多個國家。一個沒有根的竹升鑽石王老五,想法很不同。友人從沒輸大錢,也從沒在金融市場上真的賺過錢。朋友永遠手持現金,如何抗衡通脹?從他的角度,四海為家,租住有公司部份資助,沒投資房產需要。我會反問,低管理費的指數ETF,why not? Happy Trading!

錢志健
資深對沖基金經理
mailto:mdehedgecenter@gmail.com
本欄逢周五刊出